В мощь Центробанка уже никто не верит

Николай Мазурин
#HTTP://www.vedomosti.ru#"Ведомости"#

         Спекулятивная атака на рубль вчера продолжилась. Официальный курс доллара достиг очередного исторического максимума - 30,30 руб. /$ (на 12 коп. больше, чем в пятницу) , а на межбанковском рынке за доллар давали еще на 10 коп. больше. И это при том, что исторически самое глубокое падение рубля всегда происходит в конце декабря - начале января. Если сбросить со счетов нетипичный прошлый год, станет ясно, что российской валюте еще есть куда падать.

        На протяжении всех посткризисных лет между 15 декабря и 15 января происходит сезонное обесценение рубля - в среднем на 5% (см. таблицу). И только в прошлом году рубль подешевел за этот опасный период лишь на 1,4%. Судя по всему, это было лишь единичное исключение из правила. За прошедший месяц падение составило уже 1,75%. И дилеры твердо настроены гнать рубль и дальше вниз. Уже никто не сомневается, что к Новому году курс превысит 30,50 руб. /$.

        Последние дни разрушили укоренившуюся в умах дилеров веру во всемогущество ЦБ. Теперь уже неважно, что за год его золотовалютные резервы выросли на $8 млрд. Дилеров скорее впечатляет снижение резервов на $2,5 млрд. "Имиджу ЦБ был нанесен существенный урон, и рынок перестает верить в его всесилие, сконцентрировавшись на том, что падение цен на нефть действительно привело к ощутимому сокращению потока экспортной выручки", - пишет в обзоре ведущий аналитик управления исследования рынков ПСБ (СПб) Екатерина Матвеева. По ее мнению, нынешний спекулятивный ажиотаж на рынке - следствие интервенций по 29,95 руб. /$, которые ЦБ проводил в течение двух недель, а затем неожиданно прекратил.

        Объем торгов на единой торговой сессии на ММВБ составил вчера астрономическую для последнего времени сумму - $260 млн. Именно столько банки купили у ЦБ, стоявшего с котировкой на продажу валюты по 30,3049 руб. /$. "Все задепонированные [к торгам на ММВБ] рубли были потрачены, - говорит замначальника казначейства Доверительного и инвестиционного банка Дмитрий Монастыренко. - Никто не ленился, ведь премия к межбанку составляла 10 коп. ". С межбанковского рынка ЦБ самоустранился, и котировки доллара там доходили до 30,47 руб.

        Вчера в торговую систему ММВБ поступили 19 млрд руб. от погашения ОФЗ-30, сегодня эти деньги могут оказаться на валютном рынке. По мнению ведущего экономиста Альфа-банка Натальи Орловой, вчерашние атаки на рубль связаны и с этим обстоятельством. Пытаясь хоть как-то снизить давление на курс, ЦБ повысил с сегодняшнего дня свои депозитные ставки. Однако на рынке уверены, что это не изменит ситуацию. "Повышение ставок - компенсация крупным банкам за отказ от агрессивной скупки долларов, его не стоит рассматривать как реальный механизм влияния на ситуацию на валютном рынке", - говорит Орлова. Ведь банкам и сейчас выгоднее продавать деньги друг другу, чем нести их в ЦБ.

        "Вне зависимости от того, будет ли это повышение депозитных ставок последним, мы увидим к концу года 30,60 - 30,70 руб. /$", - уверена Орлова. Начальник отдела конверсионных операций Банка Москвы Сергей Черняков более осторожен: его новогодний прогноз - 30,50. Правда, к вечеру на рынке поползли слухи, что сегодня ЦБ накажет спекулянтов, выставив на межбанке офер на уровне 30,35 руб. /$. Тогда неизбежно очередное падение резервов, которое столь же неизбежно вызовет у спекулянтов желание отыграться.